歴史的文脈における経済的スタグフレーション

H.アームストロング・ロバーツ/クラシックストック/ゲッティイメージズ

「スタグフレーション」という用語は、継続的なインフレと停滞したビジネス活動 (つまり、 不況 ）、失業率の上昇とともに、1970年代の新たな経済的不調をかなり正確に説明しました.

1970年代のスタグフレーション

インフレはそれ自体を助長しているように見えた。人々は物価の上昇が続くことを期待し始めたので、より多くの物を買いました。これが増えた要求する物価を押し上げ、より高い賃金の要求につながり、それが物価をさらに押し上げ、上昇スパイラルが続いています。労働契約には自動的な生活費条項が含まれるようになり、政府は社会保障などの一部の支払いを、最もよく知られているインフレの指標である消費者物価指数に固定し始めました。

これらの慣行は、労働者や退職者がインフレに対処するのに役立ちましたが、インフレを永続させました。政府の資金需要はますます高まっており、 財政赤字 そして政府の借り入れが増え、それが金利を押し上げ、企業や消費者のコストをさらに増加させました。エネルギー コストと金利が高騰したため、企業投資は低迷し、失業率は不快なレベルにまで上昇しました。

ジミー・カーター大統領の反応

絶望の中で、 ジミー・カーター大統領 (1977 年から 1981 年) は、政府支出を増やすことによって経済の弱体化と失業と闘おうとし、インフレを制御するために自発的な賃金と価格のガイドラインを確立しました。どちらもほとんど失敗しました。インフレへのおそらくより成功したが、それほど劇的ではない攻撃には、航空会社、トラック輸送、鉄道を含む多くの業界の「規制緩和」が含まれていました。

これらの産業は、政府がルートと運賃を管理することで、厳しく規制されていました。規制緩和への支持は、カーター政権以降も続いた。 1980 年代に政府は銀行の金利と長距離電話サービスに対する規制を緩和し、1990 年代には市内電話サービスの規制を緩和しました。

インフレとの戦い

インフレとの戦いで最も重要な要素は、 連邦準備制度理事会 これは、1979 年からマネーサプライを厳しく取り締まりました。インフレで荒廃した経済が必要とするすべてのマネーの供給を拒否することで、FRB は金利を上昇させました。その結果、個人消費と企業の借り入れは急激に減速した。経済は、存在していたスタグフレーションのすべての側面から回復するのではなく、すぐに深刻な不況に陥りました。

この記事は、Conte と Karr による著書「Outline of the U.S. Economy」から改作され、米国国務省の許可を得て改作されています。