1929 年の株式市場の暴落

1929 年頃、株式市場が暴落したとき、投資家は貯蓄を急いで引き出しました。

ストリンガー/ハルトンアーカイブ/ゲッティイメージズ

1920 年代、多くの人が株式市場で大金を稼げると感じていました。株式市場のボラティリティを無視して、彼らは生涯の貯蓄をすべて投資しました。他の人は、クレジット (証拠金) で株を購入しました。 1929 年 10 月 29 日の暗黒の火曜日に株式市場が急落したとき、国は準備ができていませんでした。 1929 年の株式市場の暴落によって引き起こされた経済的荒廃は、 大恐慌 .

楽観的な時代

の終わり 第一次世界大戦 1919年、アメリカに新時代の幕開け。それは、熱意、自信、楽観主義の時代であり、 飛行機 ラジオはあらゆることを可能にしました。 19世紀からのモラルは脇に置かれました。 フラッパー 新しい女性のモデルになり、 禁止 一般人の生産性に対する新たな信頼。

このような楽観的な時代に、人々は預金をマットレスの下や銀行から引き出して投資します。 1920 年代には、多くの人が株式市場に投資しました。

株式市場ブーム

株式市場はリスクの高い投資であるという評判がありますが、1920 年代にはそうではありませんでした。国が熱狂的なムードにある中、株式市場は将来への確実な投資のように見えました。

株式市場に投資する人が増えるにつれて、 株価 上がり始めました。これは 1925 年に初めて顕著になりました。その後、1925 年から 1926 年にかけて株価は上下に変動し、その後 1927 年には「強気相場」と呼ばれる強い上昇傾向が見られました。強い強気相場は、さらに多くの人々を投資に誘いました。 1928 年までに、株式市場のブームが始まりました。

株式市場のブームは、投資家が株式市場を見る方法を変えました。もはや株式市場は長期投資だけのものではありませんでした。むしろ、1928 年には、株式市場は、人々が金持ちになれると心から信じる場所になっていました。

株式市場への関心は熱狂的なピッチに達した.株はあらゆる町の話題になっていました。株式に関する議論は、パーティーから理髪店まで、いたるところで聞くことができました。運転手、メイド、教師などの一般の人々が株式市場で何百万ドルも稼いでいるという記事が新聞に掲載されると、株式を購入する熱意が急激に高まりました。

マージンでの購入

株を買いたいと思う人が増えましたが、誰もがそうするお金を持っているわけではありませんでした。誰かが株の全額を支払うお金を持っていないとき、彼らは株を「証拠金で」買うことができました。証拠金で株式を購入するということは、買い手が自分のお金の一部を預け入れ、残りをブローカーから借りることを意味します。 1920 年代には、買い手は自分のお金の 10 ～ 20% を頭金に入れるだけで済み、株式の原価の 80 ～ 90% を借りることができました。

マージンでの購入は非常に危険です。株式の価格がローン額よりも下落した場合、ブローカーは「マージン コール」を発行する可能性が高く、これは買い手がローンをすぐに返済するために現金を用意しなければならないことを意味します。

1920 年代、多くの投機家 (株式市場で大金を稼ごうとする人々) が証拠金で株を購入しました。終わりのない価格上昇に自信を持っていたこれらの投機家の多くは、自分たちが取っているリスクを真剣に検討することを怠っていました。

トラブルの兆候

1929 年初頭までに、米国中の人々が株式市場への参入を急いでいました。利益は非常に確実に見えたので、多くの企業でさえ株式市場に資金を投入しました。さらに問題なのは、一部の銀行が顧客の資金を知らないうちに株式市場に投入していたことです。

株式市場の価格は上昇傾向にあり、すべてが素晴らしいものに見えました。 10 月に大規模な墜落事故が発生したとき、人々は驚きました。ただし、警告の兆候はありました。

1929 年 3 月 25 日、株式市場は小さな暴落に見舞われました。それは来るべきものの前奏曲でした。価格が下落し始めると、マージン コール (借り手の現金投入量を増やすように貸し手が要求する) が発行されたため、国中にパニックが発生しました。銀行家のチャールズ・ミッチェルが、ニューヨークに本拠を置くナショナル・シティ銀行（当時世界最大の証券発行機関）が融資を続けると発表したとき、彼の安心感はパニックを止めました.ミッチェルらは10月に再び安心の戦法を試みたが、大暴落は止まらなかった。

1929 年の春までに、経済が深刻な後退に向かっている可能性を示す新たな兆候が見られました。鉄鋼生産は落ち込みました。住宅建設は減速し、自動車販売は減少した。

現時点では、大規模なクラッシュが差し迫っていると警告する評判の良い人も数人いました。しかし、何か月も経つと、注意を促した人々は悲観主義者と見なされ、広く無視されました.

サマーブーム

1929 年の夏に市場が急騰したとき、ミニクラッシュも否定論者もほとんど忘れられていました。6 月から 8 月にかけて、株式市場の価格はこれまでで最高の水準に達しました。

多くの人にとって、在庫の継続的な増加は避けられないように見えました。エコノミストのとき アーヴィング・フィッシャー 「株価は恒久的な高水準に達したように見える」と述べ、多くの投機家が信じたいと思っていたことを述べていました.

1929 年 9 月 3 日、株式市場は ダウ工業株平均 381.17 で終了します。 2日後、市場は下落し始めました。当初、大幅な下落はありませんでした。株価は 9 月から 10 月にかけて、暗黒の木曜日に大幅に下落するまで変動しました。

1929 年 10 月 24 日、暗黒の木曜日

1929 年 10 月 24 日木曜日の朝、株価は急落しました。膨大な数の人々が株を売っていました。マージンコールが送信されました。全国の人が見ていました ティッカー それが吐き出す数字が彼らの運命を綴ったので.

ティッカーはあまりにも圧倒され、売り上げについていくことができませんでした。外に集まった群衆 ニューヨーク証券取引所 ウォール街で、景気後退に唖然としました。人々が自殺したという噂が広まった。

多くの人が大いに安心したのは、午後にはパニックが治まったことです。銀行家のグループが資金をプールし、株式市場に多額の投資を行ったとき、彼らは自らの資金を株式市場に投資する意欲を持っていたため、他の銀行家は売却をやめるよう説得されました。

朝は衝撃的でしたが、回復は驚くべきものでした。その日の終わりまでに、多くの人々がバーゲン価格と思われる価格で再び株を購入していました。

「ブラック サーズデー」には、これまでの記録の 2 倍に当たる 1,290 万株が売却されました。 4日後、株式市場は再び下落した。

1929 年 10 月 28 日、ブラックマンデー

市場はブラック サーズデーの上昇で閉店しましたが、その日のティッカーの低値は多くの投機家に衝撃を与えました。すべてを失う前に (彼らが木曜日の朝に持っていたと思っていたように) 株式市場から抜け出すことを望んで、彼らは売却することに決めました.今回は、株価が急落したため、誰も助けに来ませんでした。

1929 年 10 月 29 日、暗黒の火曜日

1929 年 10 月 29 日は、株式市場史上最悪の日として有名になり、「ブラック チューズデー」と呼ばれました。非常に多くの売り注文があったため、ティッカーは再びすぐに遅れました。取引終了までに、リアルタイムの在庫販売から 2 時間半遅れました。

人々はパニックに陥り、在庫をすぐに処分することができませんでした。誰もが売り、ほとんど誰も買わなかったため、株価は暴落しました。

銀行家がより多くの株式を購入して投資家を集めるのではなく、彼らが売却しているという噂が広まりました。パニックが国を襲った。暗黒の火曜日に 1,640 万株以上の株式が売却され、新記録となりました。

ドロップは続く

パニックを食い止める方法がわからないため、証券取引所は 11 月 1 日金曜日に数日間閉鎖することを決定しました。 11 月 4 日月曜日に限られた時間で営業を再開したとき、株価は再び下落しました。

不況は 1929 年 11 月 23 日まで続き、価格は安定したように見えましたが、それは一時的なものでした。その後の 2 年間、株式市場は下落を続けました。 1932 年 7 月 8 日、ダウ ジョーンズ工業株平均が 41.22 で取引を終えたとき、最低点に達しました。

余波

1929 年の株式市場の暴落が経済を荒廃させたと言っても過言ではありません。墜落後の集団自殺の報告は誇張されている可能性が最も高いですが、多くの人が貯金をすべて失いました.倒産した企業は数知れず。銀行への信仰は破壊されました。

1929 年の株式市場の暴落は、大恐慌の始まりに発生しました。それが差し迫ったうつ病の症状だったのか、それとも直接の原因だったのかは、まだ激しく議論されています.

歴史家、経済学者、その他の人々は、1929 年の株式市場の暴落を研究し続けており、ブームを引き起こした原因とパニックを引き起こした原因の秘密を突き止めようとしています。これまでのところ、原因についてはほとんど合意が得られていません。大暴落から数年が経ち、証拠金での株の購入と銀行の役割をカバーする規制により、二度と深刻な暴落が起こらないことを期待して保護が追加されました。