マネーの需要と供給が名目金利を決定する方法

ゲッティイメージズ

名目金利は、インフレ調整前の金利です。これが、経済の名目金利を決定するためにマネーサプライとマネー需要がどのように組み合わされるかです。これらの説明には、これらの経済取引を説明するのに役立つ関連グラフも付いています。

名目金利と貨幣市場

合理的な自由市場経済における多くの経済変数と同様に、金利は需要と供給の力によって決定されます。具体的には、 名目金利 、これは貯蓄の金銭的利益であり、によって決定されます 需要と供給 の お金 経済で。

経済には複数の金利があり、政府発行の証券には複数の金利さえあります。これらの金利は連動して動く傾向があるため、代表的な金利を1つ見ることで全体の金利がどうなるかを分析することができます。

お金の価格とは？

他の需要と供給の図と同様に、マネーの需要と供給は、縦軸にマネーの価格、 金額 横軸の経済で。しかし、お金の「価格」とは何ですか？

結局のところ、お金の価格はお金を保持する機会費用です。現金は利子を生まないので、人々は代わりに現金で資産を維持することを選択すると、現金以外の貯蓄で得られるであろう利子を放棄します。したがって、 機会費用 その結果、お金の価格が名目金利です。

マネーサプライのグラフ化

お金の供給は、グラフで説明するのは非常に簡単です。の裁量で設定されます。 連邦準備金 、より口語的に Fed と呼ばれるため、金利の影響を直接受けることはありません。連邦準備制度理事会は、名目金利を変更したいので、マネーサプライを変更することを選択する可能性があります。

したがって、マネーの供給は、FRB が公共の領域に投入することを決定した金額の垂直線で表されます。 FRB がマネーサプライを増やすと、この線は右にシフトします。同様に、FRB がマネーサプライを減らすと、この線は左にシフトします。

念のために言っておきますが、FRB は通常、国債を売買する公開市場操作によってマネーサプライを管理しています。債券を購入すると、経済はFRBが購入に使用した現金を受け取り、マネーサプライが増加します。債券を売却すると、支払いとしてお金が入り、マネーサプライが減少します。平量的緩和は、このプロセスの単なる変形です。

お金の需要をグラフ化する

一方、お金の需要はもう少し複雑です。それを理解するには、家計や機関がお金、つまり現金を保持する理由を考えると役に立ちます。

最も重要なことは、家計や企業などはお金を使って商品やサービスを購入することです。したがって、総産出のドル価値が高いほど、名目 GDP 、経済のプレーヤーがこの産出に費やすために保持したいお金が多ければ多いほど。

ただし、お金には利息が付かないため、お金を保有することには機会費用がかかります。金利が上昇すると、この機会費用が増加し、その結果、要求されるお金の量が減少します。このプロセスを視覚化するために、金利が 1,000% で、人々が必要以上の現金を保持するのではなく、当座預金口座に送金したり、毎日 ATM に行ったりする世界を想像してみてください。

お金の需要は、金利と需要されるお金の量との関係としてグラフ化されるため、お金の機会費用と、人々や企業が保持したいお金の量との間の負の関係は、お金の需要が下向きになる理由を説明します。

他のものと同じように 需要曲線 、お金の需要は、他のすべての要因が一定に保たれた場合の名目金利とお金の量の関係、つまりceteris paribusを示しています。したがって、お金の需要に影響を与える他の要因の変化は、需要曲線全体をシフトさせます。名目GDPが変わればお金の需要が変わるので、物価(P)や実質GDP(Y)が変わればお金の需要曲線がシフトします。名目GDPが減少すると貨幣需要は左にシフトし、名目GDPが増加すると貨幣需要は右にシフトします。

マネーマーケットの均衡

他の市場と同様に、 均衡価格と数量 需要曲線と供給曲線の交点にあります。このグラフでは、お金の需要と供給が合わさって、経済の名目金利が決まります。

市場の均衡は、供給量が需要量と等しい場合に見出されます。これは、余剰 (供給が需要を上回る状況) が価格を押し下げ、不足 (需要が供給を上回る状況) が価格を押し上げるためです。つまり、安定した価格とは、不足も過剰もない価格です。

金融市場に関しては、人々が連邦準備制度理事会が経済に投入しようとしているすべてのお金を喜んで保持し、人々が利用可能な以上のお金を保持することを主張しないように、金利を調整する必要があります。

マネーサプライの変化

連邦準備制度が経済のマネーサプライを調整すると、結果として名目金利が変化します。連邦準備制度理事会がマネーサプライを増やすと、一般的な金利でマネーが余ります。経済のプレーヤーが余分なお金を喜んで保持するようにするには、金利を下げなければなりません。これは、上の図の左側に示されているものです。

連邦準備制度理事会がマネーサプライを減少させると、一般的な金利ではマネーが不足します。したがって、一部の人々がお金を保有するのを思いとどまらせるには、金利を引き上げる必要があります。これは、上の図の右側に示されています。

これは、連邦準備制度理事会が金利を引き上げたり引き下げたりするとメディアが言うときに起こることです。連邦準備制度理事会は、金利がどうなるかを直接指示するのではなく、代わりにマネーサプライを調整して、結果として生じる均衡金利を動かしています。

お金の需要の変化

お金の需要の変化は、経済の名目金利にも影響を与える可能性があります。この図の左側のパネルに示されているように、お金の需要が増加すると、最初はお金が不足し、最終的には名目金利が上昇します。実際には、これは総生産高と総支出のドル価値が増加すると金利が上昇することを意味します。

図の右側のパネルは、お金の需要の減少の影響を示しています。商品やサービスを購入するのに必要なお金がそれほど多くない場合、お金の余剰が生じ、経済のプレーヤーがお金を保持する意思を持たせるためには金利が低下する必要があります。

マネーサプライの変化を利用して経済を安定させる

成長している経済では、時間の経過とともに増加するマネーサプライを持つことは、経済を安定させる効果があります。実質生産高（つまり、実質 GDP）の成長は、マネーの需要を増加させ、マネーサプライが一定に保たれていれば、名目金利を上昇させます。

一方、マネーの需要と並行してマネーの供給が増加する場合、FRB は名目金利と関連する量 (インフレを含む) を安定させるのに役立ちます。

とはいえ、産出の増加ではなく物価の上昇によって引き起こされる需要の増加に対応してマネーサプライを増加させることは、安定効果よりもむしろインフレの問題を悪化させる可能性が高いため、お勧めできません。